银行间隔夜利率跌至1.04% 中长期货币市场利率或将继续上行

2019-05-08 17:38 来源于 全景网

  资金市场近日趋于宽裕,尤其在央行宣布降准后,银行间隔夜利率盘中跌至近四年新低。

  5月8日,银行间隔夜质押回购式利率(DR001)开盘报2.55%,上午一度最低报1.04%,创下2015年6月30日(1.03%)以来新低。截至16:00左右记者发稿时,报1.2%,较上日收盘价跌21个基点,加权平均价1.1510%,较上日跌24.1个基点。

  银行间7天期质押回购式利率(DR007)同样下行显著,盘中一度跌至1.15%,截至发稿时加权平均价报2.1896%,跌7.96个基点,也与7天逆回购利率(2.55%)大幅倒挂超过36个基点。

  此外,上海银行间同业拆借利率(Shibor)全线走低,隔夜Shibor报1.1410%,下降25个基点;7天Shibor报2.2860%,下降6.3个基点;3个月Shibor报2.9100%,下降1.2个基点。

  今日,公开市场上,央行继续开展逆回购操作,期限为7天,操作量缩减至100亿元,中标利率为2.55%。因没有逆回购到期,当日公开市场实现净投放100亿元,为央行连续第三日通过公开市场操作实施流动性净投放。

  招商银行金融市场部高级分析师万钊对第一财经记者表示,由于央行宣布降准,可用资金增加,资金面也因此宽松。

  5月6日,央行宣布降低县域农商行和小型非县域农商行存款准备金率,用于向民营企业与小微企业发放贷款,降准释放的资金规模为2800亿元。

  事实上,在央行降准之前,自4月底开始,银行间市场利率就已较大幅度下行。4月26日以来,DR001加权平均价已从4月25日的2.7805%一路下滑约139个基点至5月7日的1.3920%,DR007加权平均价也从2.8149%下降约55个基点至2.2692%。

  万钊认为,长期来看,考虑到实体经济对资金的需求较弱,利率将会保持低位,银行间资金面将继续保持宽松。

  兴业证券研究报告展望后市有不同的观点,其认为由于降准适用的机构范围和释放的资金规模都较为有限,与降准释放的流动性本身相比,此次降准的时点选择和背后的政策信号更加值得关注。

  上述研究报告认为,5月银行间流动性仍将保持合理充裕。预计DR007将在5月中旬随着MLF(中期借贷便利)到期(5月14日有1560亿元MLF到期)、税期高峰、利率债发行缴款等因素的影响,回到政策利率一线。同时,6月和7月分别还有6630亿元和6905亿元MLF到期,且6月银行体系跨季资金需求较高,资金面仍将面临较大的缺口。

  总体而言,DR007将继续保持在“下有底、上有顶”的“舒适区”运行,中长期货币市场利率有继续上行的可能。  资金市场近日趋于宽裕,尤其在央行宣布降准后,银行间隔夜利率盘中跌至近四年新低。

  5月8日,银行间隔夜质押回购式利率(DR001)开盘报2.55%,上午一度最低报1.04%,创下2015年6月30日(1.03%)以来新低。截至16:00左右记者发稿时,报1.2%,较上日收盘价跌21个基点,加权平均价1.1510%,较上日跌24.1个基点。

  银行间7天期质押回购式利率(DR007)同样下行显著,盘中一度跌至1.15%,截至发稿时加权平均价报2.1896%,跌7.96个基点,也与7天逆回购利率(2.55%)大幅倒挂超过36个基点。

  此外,上海银行间同业拆借利率(Shibor)全线走低,隔夜Shibor报1.1410%,下降25个基点;7天Shibor报2.2860%,下降6.3个基点;3个月Shibor报2.9100%,下降1.2个基点。

  今日,公开市场上,央行继续开展逆回购操作,期限为7天,操作量缩减至100亿元,中标利率为2.55%。因没有逆回购到期,当日公开市场实现净投放100亿元,为央行连续第三日通过公开市场操作实施流动性净投放。

  招商银行金融市场部高级分析师万钊对第一财经记者表示,由于央行宣布降准,可用资金增加,资金面也因此宽松。

  5月6日,央行宣布降低县域农商行和小型非县域农商行存款准备金率,用于向民营企业与小微企业发放贷款,降准释放的资金规模为2800亿元。

  事实上,在央行降准之前,自4月底开始,银行间市场利率就已较大幅度下行。4月26日以来,DR001加权平均价已从4月25日的2.7805%一路下滑约139个基点至5月7日的1.3920%,DR007加权平均价也从2.8149%下降约55个基点至2.2692%。

  万钊认为,长期来看,考虑到实体经济对资金的需求较弱,利率将会保持低位,银行间资金面将继续保持宽松。

  兴业证券研究报告展望后市有不同的观点,其认为由于降准适用的机构范围和释放的资金规模都较为有限,与降准释放的流动性本身相比,此次降准的时点选择和背后的政策信号更加值得关注。

  上述研究报告认为,5月银行间流动性仍将保持合理充裕。预计DR007将在5月中旬随着MLF(中期借贷便利)到期(5月14日有1560亿元MLF到期)、税期高峰、利率债发行缴款等因素的影响,回到政策利率一线。同时,6月和7月分别还有6630亿元和6905亿元MLF到期,且6月银行体系跨季资金需求较高,资金面仍将面临较大的缺口。

  总体而言,DR007将继续保持在“下有底、上有顶”的“舒适区”运行,中长期货币市场利率有继续上行的可能。

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